CAPM – Modelo de Valorización de activos de capital – Definición y Fórmula

CAPM Capital Asset Pricing Model (Modelo de Valorización de activos de capital en español).

En este artículo te compartimos información importante y útil sobre el modelo de valorización de activos de capital, pero para comenzar debo mencionarte que:

Existen 2 tipos de riesgos:

  • Riesgo sistemático y
  • Riesgo no sistemático.

El inversionista se preocupa solo del riesgo sistemático, porque el otro riesgo ya lo tiene controlado.

CAPM

¿A qué viene la introducción y la descripción de los 2 riesgos?

El CAPM es un modelo de cotización de activos desarrollado por William Sharpe que permite estimar su rentabilidad en función del riesgo sistemático.

El riesgo sistemático depende del propio mercado en el cual el activo se cotiza y por tanto no se puede reducir.

Definición de CAPM: Capital Asset Pricing Model es una herramienta o instrumento financiero que es utilizado para determinar la tasa de retorno requerida para un activo.

El modelo de portafolio de Markowitz fue profundizado por los trabajos de William Sharpe.

El modelo de valoración de activos financieros es muy útil para fines de inversión al representar una de las mejores alternativas para el cálculo de la tasa de retorno exigida por los inversionistas (Ross, Westerfield & Jaffe, 1995).

El modelo CAPM permite la verificación de aquellas inversiones que ofrecen mayor retorno esperado para cada nivel de riesgo; estos elementos juntos representan la frontera de riesgo-retorno eficiente de las alternativas de inversión. Además, se debe considerar que hay una opción de inversión teóricamente libre de riesgo, que involucra una alternativa sin riesgo de default.

Fórmula

La fórmula que es utilizada comúnmente para el CAPM es:

E (Ri)= Rlr + β [E (Rm) – Rlr]

Donde:

E (ri): Tasa de rentabilidad esperada de un activo (Ejemplo: acción de Apple).

Rlr: Rentabilidad del activo libre de riesgo (La mayoría de activos tienen riesgos muy altos. Normalmente un activo que suele ser libre de riesgo son los bonos del tesoro público).

β: Beta (Medida de la sensibilidad del activo respecto a su Benchmark). El beta representa a la medida de sensibilidad con respecto al mercado.

E(rm): Tasa de rentabilidad esperada del mercado.

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El coeficiente beta (β) es utilizado para medir el riesgo no diversificable, que se expresa en un índice que

mide la relación entre el retorno de un activo y el retorno del mercado. En este sentido, si:

  • Beta >1, el riesgo no diversificable de la inversión es superior al del promedio del mercado,
  • Beta <1, el riesgo no diversificable de la inversión es inferior al del promedio del mercado.
  • Beta= 1, la variación del riesgo no diversificable de la inversión tiende a seguir al mercado.

El método CAPM puede resultar un poco confuso, pero al dominarle realizarás inversiones mas acertadas con un portafolio más óptimo.

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